同一个赛道，有人掉头撤回，有人冲刺注册，智能家居的资本故事正在分化。
分析机构 Statista 给过一个预测：2020 年到 2024 年，全球智能家居市场规模将以 15% 的年复合增长率扩张，到 2024 年接近 500 亿美元。盘子够大，够诱人，传感器、机器人、家电，产业链上下游的上市公司纷纷布局，而最热闹的一幕，发生在分拆上市这件事上。
过去两年,美的、海尔、创维三家家电巨头，先后把自家子公司推向创业板。2020 年 7 月，美的宣布分拆美智光电，这家公司主营光源、家用照明、商业照明和智能面板，客户覆盖商业地产、工业、教育、医疗；2021 年 5 月，海尔旗下主打家居定制、把物联网和人工智能用在家居产品上的有屋智能，IPO 获得受理；同年 12 月，创维旗下的创维电器也获受理，做的是冰箱、洗衣机、平板电脑，自主品牌与 ODM 两条腿走路。
三家公司切入的细分赛道各不相同，结局却出奇一致：2022 年第三季度，先后撤回 IPO 申请。
撤单的理由，业内分析得很直白。美智光电所在的照明行业格局早已固化，后来者突围困难，照明产品的投资价值有限；有屋智能的客户高度集中在房企身上，地产行业下行，业绩的确定性被打上问号。更有戏剧性的一幕是，有屋智能撤单 11 天后，8 月 30 日又重新启动了 IPO。招股书里也能看出压力：创维电器和有屋智能在 2021 年都出现增收不增利，其中后者净利润同比下滑了 54.38%，创维电器的解释是疫情叠加原材料成本上涨。
家电系的撤退，并不等于智能家居的资本故事就此落幕。同一时期，海康威视旗下萤石网络已经进入科创板提交注册阶段，海康还预告要把机器人子公司分拆到创业板；歌尔股份旗下做 MEMS 器件和微系统模组的歌尔微电子，10 月通过了上市委会议。萤石网络 2021 年智能家居摄像机、智能猫眼、智能门锁等硬件卖了近 2000 万台，云平台接入设备超过 1.59 亿台；歌尔微电子来自智能家居的 MEMS 声学传感器收入占比，也从 2019 年的 3.98% 一路爬到 2022 年上半年的 4.80%。
两相对照，分拆上市的成与不成，其实不取决于“智能家居”这四个字，而取决于子公司自身的市场定位和产品竞争力。资本市场看的是潜力，潜力藏在产品里。单品智能走向全屋智能的路上，智能化程度越高，对半导体元件的要求越高，能讲出真实增长故事的公司，才等得到上市的钟声。
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