双十一战报只是表象，真正热闹的是上游那批做显示芯片的公司。
今年双十一，VR/AR 厂商在各大电商平台打起了价格战、新品战，消费者也真金白银地回应了。京东官方发布的双 11 战报显示，包括 VR、AR 在内的 XR 设备成交额同比增长超过 200%，仅预售阶段，VR 眼镜的订单额就翻了三倍以上。
出货量往上走，说明产业链在成熟。一条完整的 VR/AR 硬件链，从主控 SoC、感知交互、微显示屏、光学模组，到代工组装、整机设计，每个环节都有玩家在卡位。其中与画质最相关、也最贵的，是微显示屏——Micro OLED、LCOS/DLP、Micro LED 这几条技术路线挤在一起，在 AR 设备里的成本占比约 18%。海外有三星、索尼，国内则站着京东方、长信科技、维信诺、华灿光电、三安光电、JBD 一长串名单。
资本对这块的反应最为直接。2022 年上半年，显示相关企业融资超过 30 起，单笔最大近 7 亿元。到了第三季度，数字光芯、JBD、诺视科技、镭昱半导体接连官宣新融资。
数字光芯做的是光场芯片，团队来自中科院微电子研究所，7 月完成近亿元 Pre-A 轮，中微公司和千乘资本联合领投，此前 3 月刚拿过一轮数千万天使轮。他们的产品逻辑很有意思：一片芯片用数字信号控制形成任意光场，投射到大荧幕上是数字电影，投在路面上是智慧车灯，配合 AR 设备就是投进眼底的画面，还能用于 HUD、激光电视、桌面打印机。成立三年，LCoS、Micro OLED、Micro LED、DMD 四种硅基驱动芯片都已流片点亮。
JBD 深耕 Micro LED 微显示面板，8 月完成数亿元 A3 轮，斯道资本和光速中国领投，钱投向技术研发、量产和市场开拓。这家 2015 年成立的公司，已经推出单色、三色显示板和一整套 AM-µLED 产品体系，做的是世界上超微型显示面板，0.13 英寸的 Micro LED 面板上密密麻麻排着像素点，可用在 AR/VR 和汽车上。
诺视科技聚焦 Micro LED 微显示芯片，用 VSP（垂直堆叠像素）技术把像素做小，近眼显示方向的 WLVSP 已经延伸到 8 寸工艺；镭昱半导体则是在 7 月、8 月接连完成 Pre-A+、Pre-A++ 两轮，10 月宣布点亮 0.39 英寸单片全彩 Micro LED 芯片，直接面向 AR 眼镜。产业链上的材料商也跟着受益，量子点材料厂商扑浪量子拿到了数千万元 Pre-A。
元宇宙的热度退了些，但 XR 设备在电商节上的成绩单说明，消费市场对这类产品的认可度在实打实地提升。当上游芯片公司持续拿到钱、持续点亮新产品，这一轮的行业叙事，才刚刚展开。
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